上一本書，投信界視同禁書，全面封殺；這一本書，法人圈驚為寶典，人手一本！

   不知如何解讀政府財經部門公布的訊息嗎？因為聽信名嘴所言，而在對的時機出場、錯的時機進場嗎？

   贏第一次或許是因為運氣好，贏第二次可能是湊巧，贏第三次呢？本書的目的，就是要讓大家知道，藉由總經指標的具體數據，可以不用碰運氣，就能清楚了解何時該大膽進場、何時該見好就收。透過本書的引導，你將會明白，原來投資操作，並不需要依賴專家；穩健獲利，絕對可以操之在己！

檢驗＋實戰，才能確認價值！

賤芭樂開始採用總經指標投資之前，面對許許多多的總經指標與數據，無論當時市場引經據典，說它是非常有效的；還是指證歷歷，說它一點用都沒有，在還沒經過實際檢驗與實戰經驗之前，亦即不知道它是否真能用來當成操作台股的參考準則時，賤芭樂都不會預設立場，「主觀而武斷」的認定它有用或沒用。正如前文所講，聽說有用就用，看似沒用就不用，既非投資獲利應有的態度，也不是賤芭樂的風格。因此，這些年來賤芭樂已經很有耐心地盡可能將台灣所有可以免費取得的總經指標與數據(後來也包括美國、歐洲、日本、中國等)，全部檢驗測試過了，之後才能順利找出真正實用的總經指標。整體而論，所有總經指標與數據的檢驗方法都一樣，亦即接下來的檢驗，賤芭樂都會按照以下幾個步驟進行。

第一步：檢驗該指標之「數值」

簡單來說，譬如景氣對策訊號的「18分」、外匯存底的「3322.39億美元」、外銷訂單的「282.87億美元」、工業生產指數的「59.24」等等，都是該指標的「數值」。檢驗的第一步，賤芭樂一定會先測試是否可以利用最顯而易見的「數值」，找出台股多空進出的依據。此處先講個題外話，十多年前賤芭樂剛進法人圈時，為了突顯個人的專業知識、辛勤的工作態度，並且讓總經報告看起來更具可信度，相關的總經模型總是設計得又炫又大又難懂，連結東、連結西的，檔案大小幾乎都是用GB來衡量，複雜繁瑣到萬一檔案不見或毀損，賤芭樂一定會很想跳樓的那種程度。不過自從開始當一般投資人之後，賤芭樂很自然地就回歸到以最簡單的方式來看待投資，除了慢慢把那些超級大檔案轉化成人性化的模型，也越來越能體會，化繁為簡、反璞歸真的心態與方法，往往才真的實用，才真的是投資獲利的不二法門。

就像下面這張M1B數值與台股的關係圖，投資人根本不需要用多麼了不起或龐大的模型來檢驗，直接用眼睛看，就可以知道答案了。紅線(台股)高高低低的，確實存有「某種」律動；至於藍線(M1B數值)則是明顯一路向北、無律可動，這就說明了「M1B數值之大小與台股進出，沒有關係」！那我們還需不需要假設它可能有用，然後以實際的操作來測試它？賤芭樂當時並沒有這麼做，現在也不想這樣做，也覺得投資人以後不需要多花時間去試。

圖02-01：M1B數值與台股關係

相反地，有些總經指標的數值，譬如景氣對策訊號，「看起來」就與台股的連動性有點關係，雖然沒能立刻看出其中的關聯，不過既然已經有感覺，但又為了避免是幻覺或錯覺，當然就有進一步檢驗的必要。於是賤芭樂會開始動用自製的人性化模型，試圖找出引用景氣對策信號投資台股的「最佳數值」，也才能得到答案：「當景氣對策訊號跌破(含)16分，台股波段多單就可以大膽進場；當景氣對策訊號突破(含)29分，台股波段多單就應該獲利出場。」

圖02-02：景氣對策訊號值與台股關係

第二步：檢驗該指標之「月增率(MOM)」

基本上，接下來的檢驗動作都是由原始數值變化而來，因此投資人只要找得到指標的數值，後面的變化項目，如月增率、年增率、3~6月乖離率等，都可以順理成章的完成。測試的方法一樣，先直接用眼睛看，看看該指標的「月增率」與台股的律動是否存在「有點關係」的感覺，若是很明顯地沒有感覺就算了，這很正常，投資人不用逞強，非要創造出兩者之間的某種關聯不可；反之，如果有那麼點感覺，但是不確定是感覺還是錯覺，不必瞎猜，也不必急著下結論，此時賤芭樂就會用模型來檢驗測試，自然可以知道它到底能不能用。就像下圖的景氣領先指標月增率，賤芭樂看起來覺得好像是有點關係，但又好像沒那麼有關係，不用想太多，模型跑一次最直接！結果？「景氣領先指標月增率之增減與台股多空之進出，沒有關係！」

圖02-03：景氣領先指標月增率與台股關係

第三步：檢驗該指標之「年增率(YOY)」

同樣地，指標年增率數據也是由指標的原始數值變化而來，測試方法一樣先用看的，看看該指標之「年增率」與台股的律動有沒有感覺，若是很明顯地沒有感覺就算了，這很正常，投資人不用賭氣，非要創造出兩者之間的某種關聯不可；相對地，如果投資人有一點點感覺，但是不確定這種感覺對不對，也不敢妄下定論，此時賤芭樂就會用模型檢驗測試，自然就會知道到底能不能用了。如下圖貨幣供給M1B的年增率，看起來與台股之間似乎有點關係，當有了這種感覺之後，賤芭樂才會開始用模型找出兩者之間實際的關聯，結果？「當M1B年增率跌破零軸後再翻回零軸之上，台股波段多單就可以進場；當M1B年增率突破(含)17%，台股波段多單就應該出場。」

圖02-04：M1B年增率與台股關係

第四步：檢驗該指標之「6個月平滑化年變動率」

這個比率就有點小複雜了，目前除了經建會的景氣領先指標有順便提供此數據之外，賤芭樂還沒看到其它總經指標有提供，不過這個比率還真的頗為好用，也是由原始數值變化而來，只是需要稍加計算一下(後文會講解怎麼計算)。測試的方法一樣先用看的，看看該指標之「6個月平滑化年變動率」與台股的律動有沒有感覺，若是很明顯地沒有感覺，投資人也不用不爽，非要創造出兩者之間的某種關聯不可；相對地，如果投資人有一點點感覺，但是不確定這種感覺對不對，更不敢妄下定論，那麼賤芭樂就會用模型檢驗測試，自然可以知道到底能不能用了。如下圖景氣領先指標的6個月平滑化年變動率，看起來與台股似乎有點感覺，有感覺之後，賤芭樂才會開始用模型找出兩者之間的實際關聯，結果？「當景氣領先指標的6個月平滑化年變動率跌破零軸後止跌，台股波段多單就可以進場；當景氣領先指標的6個月平滑化年變動率突破(含)11%後止漲，台股波段多單就應該出場。」

圖02-05：景氣領先指標六月平滑率與台股關係

第五步：檢驗該指標之「3~6個月的乖離率」

最後這個「3~6個月乖離率」是賤芭樂自己整理創造出來的，亦即投資人不用翻書找資料，因為專家名嘴才不愛做這種「厚工」的動作！偏偏賤芭樂不信邪，後來也證實它的確是很有用的方法。測試的過程一樣，先用看的，看看該指標的「3~6個月的乖離率」與台股的律動有沒有感覺，若是很明顯地沒有感覺，絲毫不用意外，投資人也不要抓狂，非得創造出兩者之間的某種關聯不可；相對地，如果投資人有一點點感覺，但是不確定這種感覺對不對，更不敢妄下定論，則賤芭樂就會用模型檢驗測試，自然可以知道到底能不能用了。就像工業生產指數3~6個月的乖離率，看起來與台股似乎有點感覺，有感覺之後，賤芭樂才會開始用模型找出兩者之間的實際關聯，結果？「當工業生產指數3~6個月的乖離率跌破0.9，台股波段多單就可以進場；當工業生產指數3~6個月的乖離率突破1.1，台股波段多單就應該出場。」

圖02-06：工業生產指數3~6乖離率與台股關係

這樣就好了？檢驗測試完畢？不好意思，還沒有結束喔！當每個總經指標與數據都經過這五個步驟檢驗測試之後，如果通通都沒用，賤芭樂自然會將這個指標貼上標籤：「意欲提升金融素養、增添聊天話題者，當可深入探討；只想實際買賣操作、擴大獲利報酬者，無需費心研究」；反之，若經過檢驗，月增率、年增率、6個月平滑化年變動率，以及3~6個月乖離率都有用呢？應該用哪個比較好？看投資人的個人喜好？都不是！此時賤芭樂就會進行下一步驟，亦即探討此實用指標的「最佳運用原則」為何，並且針對定期定額與單筆投資的報酬率，進行交叉比較。當全部流程都完整跑完了，藉由彙整的績效比較表，投資人就會很清楚地知道，運用XX總經指標的YY特質，不僅可以當作台股(與台股基金)進出的明確依據，也可知道它特別適用於定期定額還是單筆投資。